Може ли Кина да го спаси своето економско чудо?

На долг рок, најголемиот економски предизвик со кој се соочува Кина е нејзината намалена работна сила. За разлика од економските конкуренти како Виетнам и Индија, работоспособното население во Кина е во опаѓање речиси една деценија.

Неодамнешната одлука на Кина да се откаже од својата строга политика за нула СОВИД, наведе многумина да веруваат дека нејзината економија ќе заживее. Economist Intelligence Unit, на пример, ја ревидираше својата прогноза за растот на кинескиот БДП во 2023 година на 5.2 отсто. Но, закрепнувањето на растот не е автоматско, а Кина мора да се соочи со неколку предизвици, вклучително и опаѓање на довербата меѓу фирмите и домаќинствата за нивните идни приходи на краток рок, недоволен раст на продуктивноста на среден рок и демографска транзиција на неповолна на долг рок.

Враќањето на довербата може да биде поважно од проширувањето на кредитот на краток рок. По долготрајниот период на повторени заклучувања, многу мали претприемачи и работници во традиционалните услужни сектори, кои се плашат за своите работни места и приходи, не сакаат да купуваат. Исто така, многу фирми се претпазливи да инвестираат, по неодамнешните намалувања на приходите и построгите регулаторни контроли во образованието, технологијата и другите сектори. Во едно неодамнешно истражување на домашни и странски фирми кои работат во Кина, Меѓународната бизнис школа на Кина Европа со седиште во Шангај откри дека кинеската деловна доверба паднала на ново ниско ниво.

Песимизмот може да биде самоисполнувачки. Ако доволно бизниси и домаќинства ја изгубат довербата и ги намалат своите трошоци, ќе има помала побарувачка за производи и услуги од други фирми. Но, пониските приходи на крајот ќе им наштетат на сопствените добавувачи на овие фирми. За да се прекине циклусот на песимизам, кинеските креатори на политики треба да ја вратат довербата на краток рок. Но, нивните опции се ограничени. Да се ​​направат идните политики попредвидливи ќе придонесе долг пат во зголемувањето на довербата, но предвидливоста на политиките не може да се постигне со едноставна владина изјава. Бидејќи кредитната експанзија би ја зголемила агрегатната побарувачка, таа може да има непожелен ефект на зголемување на инфлацијата. Во меѓувреме, скапите тестирања за COVID-19 и карантините го оптоварија фискалниот капацитет на Кина.

Една политика што треба да се земе предвид е ограниченото временско намалување на даноците на продажба и корпоративни приходи. Со само привремено намалување на овие даноци, Кина може да го намали товарот на државниот долг и да ја стимулира потрошувачката на домаќинствата. Слично на тоа, ограниченото намалување на корпоративниот данок на доход може да поттикне повеќе инвестиции во приватниот сектор отколку еквивалентно трајно намалување.

За да го зголеми темпото на раст на продуктивноста на среден рок, на кинеската економија и треба повеќе од патенти и дополнителен софтвер. Потребна е подобра дистрибуција на ресурсите низ поединци, фирми и сектори. На пример, со реформирање на системот за регистрација на домаќинствата hukou, Кина може поефикасно да го користи истиот износ на човечки ресурси додека ја подобрува социјалната еднаквост. Друг чекор што може да помогне во зголемувањето на продуктивноста е израмнувањето на теренот за игра помеѓу фирмите во државна сопственост и приватниот сектор во добивањето банкарски заеми и владини лиценци.

За да го подобри среднорочниот раст, Кина треба да ги земе предвид лекциите од својата историја и да се фокусира на отстранување на бариерите за влез на пазарот и претприемништвото. Стапката на раст на една економија доаѓа од комбинација на зголемување на просечната големина на постојните фирми (интензивен раст на маргината) и зголемување на бројот на фирми (раст со широк маргина). Студијата за кинескиот производствен сектор, која јас ја напишав коавтор со Ксиаобо Жанг, сугерира дека во текот на изминатите неколку децении, растот со широка маржа изнесува околу 70 отсто од вкупната експанзија на БДП.

На долг рок, најголемиот економски предизвик со кој се соочува Кина е нејзината намалена работна сила. За разлика од економските конкуренти како Виетнам и Индија, работоспособното население во Кина е во опаѓање речиси една деценија. Дури и ако растот на продуктивноста остане константен, оваа демографска промена ќе доведе до постојано опаѓачки раст на БДП. Некои политички мерки, како што е масовниот увоз на странска работна сила, може да функционираат, но веројатно ќе доведат до социјални или политички компликации. Други, како што се напорите да се зголеми наталитетот, да се зголеми возраста за пензионирање или да се поттикне учеството на жените во работната сила, не изгледаат многу ветувачки.

Сепак, зголемувањето на квалитетот на работната сила е пореална цел. На пример, Кина може да го подигне просечното ниво на образование на својата работна сила со зголемување на стапките на задржување и завршување во средните училишта и стручните училишта во руралните области. Сеприсутноста на паметни телефони и таблети нуди потенцијални нови начини за подобрување на вештините на работниците. Но, по период на заострување на регулативите за онлајн образовните услуги, ова може да бара попопустливо опкружување на политиката што го поттикнува претприемништвото во оваа област.

Конечно, Кина не треба да биде премногу опседната со брзиот раст на БДП. Наместо тоа, треба да се фокусира на зголемување на приходот по глава на жител и подобрување на квалитетот на животот. Овие во суштина се повеќе важни за кинескиот народ отколку растот на БДП и не зависат толку од големината на населението.

Шанг-Џин Веи, поранешен главен економист во Азиската банка за развој, е професор по финансии и економија на бизнис школата Колумбија и на Факултетот за меѓународни и јавни односи на Универзитетот Колумбија. Коментарот е напишан за глобалната новинарска мрежа „Проект синдикат“, чиј дел е и „Коха диторе“. Превод: Гент Мехмети