Financimi i dyshimtë i klimës

Si përmbledhje, njoftimet e Partneriteteve të Tranzicionit të Just Energy përdorin shuma ekonomikisht të pakuptimta që thjesht tingëllojnë të mëdha. Nëse kjo praktikë nuk ndërpritet, programet e ardhshme do të përmbajnë më pak ar dhe më shumë sheqer. Ashtu si bota ka përmirësuar kontabilitetin e karbonit, ajo duhet të bëjë më mirë në përcaktimin e efikasitetit të financimit të klimës.

Supozoni se keni dashur t’i bëni përshtypje të gjithë botës me bujarinë tuaj. Dhurimi i një ton ari për bamirësi sigurisht që do të tërhiqte shumë vëmendje. Por supozoni se kishit vetëm një kilogram ar. Si do të arrinit të njëjtin efekt? Në fund të fundit, një ton tingëllon shumë më mirë - një mijë herë më mirë, në fakt - sesa një kilogram. Në atë rast, mund të thoni se po dhuroni një ton ari dhe sheqer dhe mbeteni të paqarta në lidhje me përmasat.

Kjo është pikërisht taktika që po luhet tani në botën e financimit të klimës. Gjatë Konferencës së Kombeve të Bashkuara për Ndryshimet Klimatike (COP27) të nëntorit në Egjipt, Afrika e Jugut nisi Planin e saj të Investimeve të Tranzicioni, Just Energy bazuar në 8.5 miliardë dollarë grante dhe kredi nga Shtetet e Bashkuara, Bashkimi Evropian, Gjermania, Franca dhe Mbretëria e Bashkuar. Një javë më vonë, SHBA-ja, Japonia, BE-ja dhe disa qeveri të tjera premtuan 20 miliardë dollarë për ta përshpejtuar tranzicionin e Indonezisë nga qymyri në energji të pastër.

Qëllimi i këtyre pakove financuese është ta mundësojnë një tranzicion gjithëpërfshirës neto zero. Indonezia dhe Afrika e Jugut ende mbështeten kryesisht në termocentralet me qymyr që mund të prodhojnë energji elektrike të lirë për shumë vite në vijim, por gjithashtu lëshojnë sasi masive të gazeve serrë. Duke akumuluar borxhe të konsiderueshme në ndërtimin e këtyre termocentraleve, kompanitë kombëtare të energjisë (dhe qeveritë që do të ngarkoheshin me shpëtimin e tyre) varen nga fitimet nga prodhimi i lirë i energjisë elektrike për të menaxhuar kostot e shërbimit të borxhit. Për t’i reduktuar emetimet, vendet e pasura po kërkojnë të inkurajojnë Indonezinë dhe Afrikën e Jugut të investojnë në burimet e rinovueshme në mënyrë që impiantet e pista të çaktivizohen më shpejt.

Ky është një objektiv i lavdërueshëm. Por njoftimet keqinterpretojnë sasinë e ndihmës që ofrohet. Teksa mund të duket se Afrikës së Jugut dhe Indonezisë i janë dhënë miliarda dollarë, vendet e pasura po premtojnë në mënyrë efektive se do të ofrojnë ar dhe sheqer, gjersa qëllimisht përpiqen të fshehin faktin se në të vërtetë po ofrojnë kryesisht sheqer.

Njoftimet e Partneriteteve të reja të Tranzicionit të Just Energy zakonisht flasin për një përzierje të papërcaktuar grantesh, huash komerciale koncesionare dhe të zakonshme, kredi dhe garanci të Bankës Botërore dhe kapital të sektorit privat. Por këto forma financimi nuk mund të ishin më të ndryshme nga njëra-tjetra.

Supozoni, për shembull, që miliarda dollarët e përmendur në një nga këto njoftime iu dhanë Indonezisë ose Afrikës së Jugut si grant. Në atë rast, pasi paratë të jenë disbursuar dhe përdorur për të ndërtuar kapacitete të reja gjeneruese të energjisë së pastër, vendi marrës do të mbetej me një termocentral të vjetër me qymyr që nuk e përdor, një central të ri për të cilin nuk ka asnjë borxh dhe borxhi i vjetër, i lidhur me qymyrin, ai duhet të shërbejë.

Në të kundërt, nëse vendi merr një kredi tregtare, do të mbetet me borxhet e vjetra dhe të reja, por me vetëm një fabrikë për të gjeneruar të ardhurat e nevojshme për t’i shlyer ato. Për të qenë të sigurt, Indonezia dhe Afrika e Jugut mund të hyjnë në tregjet financiare në mënyrë të pavarur. Por për të vetëfinancuar dekarbonizimin, ata do të duhet të mbajnë një kapak mbi shumën totale të borxhit që marrin përsipër dhe të shkurtojnë huamarrjet e tjera. Për këtë arsye, përfshirja e granteve dhe huave tregtare në të njëjtën paketë është e ngjashme me shtimin e sheqerit në arin.

Kreditë koncesionare janë pak më ndryshe. Ndërsa vendi marrës do të mbetej me dy kredi dhe vetëm një fabrikë operuese, borxhi është më pak i rëndë, sepse është më i lirë sesa qeveria mund të kishte marrë vetë. Kredi të tilla zakonisht llogariten në termat e vlerës aktuale neto të subvencionit të nënkuptuar, e cila është një funksion i maturimit të kredisë dhe diferencës midis normës së tregut dhe normës koncesionare (asnjë prej të cilave nuk është publike).

Garancitë janë disi të ngjashme. Për shembull, nëse një vend ose një institucion shumëpalësh si Banka Botërore garanton një hua, qeveria marrëse merr një përfitim të barabartë me diferencën në normën e interesit me të cilën mund të marrë hua vetë dhe ajo e garantuesit. Në rastin e Indonezisë, për shembull, kjo diferencë është mezi 153 pikë bazë kundrejt SHBA-së, që do të thotë se komponenti i subvencionit është një pjesë e vogël e vlerës nominale të garancisë.

Ashtu si kreditë komerciale, investimet e kapitalit nuk duhet të llogariten fare, edhe nëse investitorët kanë nënshkruar iniciativën e Aleancës Financiare të Glasgow për Net Zero. Ndërsa investitorët e kapitalit marrin përsipër më shumë rrezik, ata gjithashtu presin kthime më të larta. Kjo do t'i detyronte vendet përfituese të kryejnë borxhet e tyre të vjetra të qymyrit dhe të paguajnë dividentë të lartë për ta bërë investimin e kapitalit të zbatueshëm.

Së fundi, ndërkohë që huatë e Bankës Botërore janë pak më të lira se sa mund të marrë Afrika e Jugut në mënyrë të pavarur, me sa duket ka një kufi për sa mund të marrë hua. Programet e Tranzicionit Just Energy duhet të shoqërohen me rritjen e kreditimit të Bankës Botërore për vendet përfituese. Përndryshe, këto vende do të duhet të përmbahen nga investimet kritike në ujë, arsim dhe infrastrukturë. Kjo nuk do t'i ndihmonte ata të reduktonin kostot e tyre të tranzicionit neto zero.

Si përmbledhje, njoftimet e Partneriteteve të Tranzicionit të Just Energy përdorin shuma ekonomikisht të pakuptimta që thjesht tingëllojnë të mëdha. Nëse kjo praktikë nuk ndërpritet, programet e ardhshme do të përmbajnë më pak ar dhe më shumë sheqer. Ashtu si bota ka përmirësuar kontabilitetin e karbonit, ajo duhet të bëjë më mirë në përcaktimin e efikasitetit të financimit të klimës.

(Ricardo Hausmann, ish-ministër i Planifikimit i Venezuelës dhe ish-kryeekonomist në Bankën Ndëramerikane të Zhvillimit, është profesor në Shkollën e Qeverisë John F. Kennedy të Universitetit të Harvardit dhe Drejtor i Laboratorit të Rritjes në Harvard. Komenti është shkruar për rrjetin botëror të gazetarisë, “Project Syndicate”, pjesë e të cilit është edhe “Koha Ditore”)