Wie hat der Westen sein eigenes Geld vergiftet?

Der Sozialismus für die Bankiers und die Austeritätspolitik für die meisten anderen erstickten die Dynamik des Kapitalismus und stürzten ihn in einen Zustand vergoldeter Stagnation. Vergiftetes Geld floss in Strömen, aber nicht in ernsthafte Investitionen, gute Arbeitsplätze oder irgendetwas, das die verlorenen Seelen der Tiere des Kapitalismus wiederbeleben könnte. Und jetzt, wo das Schreckgespenst der Inflation über uns schwebt, kann keine noch so große Geldpolitik das Geld bereinigen, das Gleichgewicht wiederherstellen oder Investitionen dorthin lenken, wo die Menschheit sie braucht.

Der Kapitalismus eroberte die Welt, indem er fast alles, was einen Wert, aber keinen Preis hatte, zur Ware machte und so eine tiefe Kluft zwischen Werten und Preisen schuf. Das Gleiche tat er auch mit Geld. Der Tauschwert des Geldes spiegelte immer die Bereitschaft der Menschen wider, für gegebene Geldbeträge wertvolle Dinge abzugeben. Aber im Kapitalismus und als das Christentum die Idee der Aufnahme von Krediten akzeptierte, erhielt Geld auch einen Marktpreis: den Zinssatz oder den Preis für die Vermietung eines Geldpools für einen bestimmten Zeitraum.

Nach der Finanzkrise von 2008 und insbesondere während der Pandemie geschah etwas Seltsames: Das Geld behielt seinen Tauschwert (dass die Inflation sinkt), aber sein Preis sank und wurde in vielen Fällen negativ. Politiker und Zentralbanker hatten unabsichtlich „die entfremdende Fähigkeit der Menschheit“ (Karl Marx‘ poetische Definition von Geld) vergiftet. Das Gift, das sie verabreichten, war die Politik der Zeit nach 2008 in Europa und den Vereinigten Staaten, die strenge Sparmaßnahmen für die Mehrheit vorsah, um den Sozialismus für die Wenigen zu finanzieren.

Die Sparmaßnahmen reduzierten die öffentlichen Ausgaben genau dann, als die privaten Ausgaben zurückgingen, und beschleunigten so den Rückgang der Summe privater und öffentlicher Ausgaben – die per Definition das Nationaleinkommen darstellen. Im Kapitalismus sind nur „Big Business“-Unternehmen in der Lage, erhebliche Geldbeträge zu leihen, die Kreditgeber, meist wohlhabende Menschen mit großen Ersparnissen, bereit sind, zu leihen. Aus diesem Grund sank der Geldpreis nach 2008: Die Nachfrage danach versiegte, da die Großunternehmen auf die katastrophalen Auswirkungen der Sparmaßnahmen auf die Nachfrage reagierten, indem sie Investitionen stornierten, obwohl die Geldmenge (für die Großunternehmen) zunahm.

Wie Kartoffelvorräte, die niemand zum vorherrschenden Preis kaufen möchte, sinkt der Geldpreis – der Zinssatz –, wenn die Nachfrage danach unter der zum Verleihen verfügbaren Menge bleibt. Aber hier liegt der wesentliche Unterschied: Während ein starker Rückgang des Kartoffelpreises jedes Versorgungsproblem schnell behebt, passiert das Gegenteil, wenn der Geldpreis schnell fällt. Anstatt sich darüber zu freuen, dass sie jetzt günstiger Kredite aufnehmen können, denken Anleger: „Die Zentralbank muss denken, dass die Lage düster ist, um zuzulassen, dass die Zinsen so tief fallen.“ Ich werde nicht investieren, selbst wenn sie mir kostenloses Geld geben!“ Selbst nachdem die Zentralbanker den offiziellen Geldpreis stark gesenkt hatten, erholten sich die Investitionen nicht – und der Geldpreis fiel weiter, bis er den negativen Bereich erreichte.

Es war eine seltsame Situation. Wenn eine Fabrik Giftmüll loswerden will, verlangt sie einen negativen Preis dafür: Ihre Manager bezahlen jemanden, der ihn loswird. Aber wenn Zentralbanken anfangen, Geld zu behandeln, wie Autohersteller verbrauchte Schwefelsäure oder Atomkraftwerke ihre radioaktiven Abwässer behandeln, weiß man, dass im Reich des finanzialisierten Kapitalismus etwas faul ist.

Einige Kommentatoren hoffen nun, dass das westliche Geld von den Flammen der Inflation und steigenden Zinsen befreit wird. Aber die Inflation nimmt dem westlichen Währungssystem nicht das Gift. Nach mehr als einem Jahrzehnt der Abhängigkeit von vergiftetem Geld bietet sich keine offensichtliche Methode zur Entgiftung an. Die heutige Inflation ist nicht mehr das gleiche Biest, mit dem der Westen in den 1970er und frühen 1980er Jahren konfrontiert war. Dieses Mal bedroht sie Arbeit, Kapital und Regierungen auf eine Weise, wie es vor 50 Jahren nicht möglich war. Zu diesem Zeitpunkt hatte sich die Arbeiterschaft ausreichend organisiert, um Lohnerhöhungen zu fordern, die eine Krise der Lebenshaltungskosten abwendeten, und weder Staaten noch private Unternehmen verließen sich auf kostenloses Geld, um weiterzumachen. Es gibt heute keinen optimalen Zinssatz, der das Gleichgewicht zwischen Geldnachfrage und Geldangebot wiederherstellt, ohne eine massive Welle privater und öffentlicher Insolvenzen auszulösen. Das ist der langfristige Preis für vergiftetes Geld.

Die US-Regierung steht vor dem unmöglichen Dilemma, die Inflation im Inland einzudämmen und die amerikanischen Konzerne und viele befreundete Regierungen in eine Solvenzkrise zu zwingen, die Amerikas eigene Stabilität gefährden wird. Noch viel schlimmer sieht es in der Eurozone aus, wo sich die politischen Entscheidungsträger weigerten, das zu tun, was nach dem Zusammenbruch der europäischen Banken nach 2008 offensichtlich schien: eine echte föderale Grundlage zu schaffen – eine Fiskalunion. Stattdessen ließen sie die Europäische Zentralbank „alles tun, was nötig ist“, um den Euro zu retten. Nur durch die Vergiftung ihres eigenen Geldes könnte die EZB den Euro auf Kurs halten. Heute besitzt die EZB große Mengen italienischer, spanischer, französischer und sogar griechischer Schulden, deren Halten sie als Mittel zur Erreichung ihres Inflationsziels nicht länger rechtfertigen kann, auf die sie aber nicht ohne Frage verzichten kann. Die Existenz des Euro.

Während wir über das unlösbare Rätsel nachdenken, vor dem Europa und Amerika stehen, ist dies vielleicht ein guter Zeitpunkt, über den tieferen Grund nachzudenken, warum Geld vergiftet werden kann (was nicht dasselbe ist wie eine Demütigung durch Inflation). Ein guter Anfang ist es, Albert Einsteins Idee zu übernehmen, dass wir Licht nur dann verstehen können, wenn wir erkennen, dass es zwei unterschiedliche Verhaltensweisen aufweist: das von Teilchen und das von Wellen.

Geld hat auch zwei Naturen. Seine erste Natur, die einer Ware, die wir mit anderen Waren handeln, kann niemals erklären, warum Geld jemals einen negativen Preis erreichen würde. Aber seine zweite Natur schon: Geld ist ebenso wie die Sprache ein Spiegelbild unserer Beziehungen zueinander und zu unseren Technologien. Es spiegelt die Art und Weise wider, wie wir Materie umwandeln und die Welt um uns herum formen. Es definiert unsere „entfremdete Fähigkeit“, Dinge gemeinsam, als Kollektiv, zu tun. Sobald wir die zweite Natur des Geldes kennengelernt haben, ergibt alles viel mehr Sinn.

Der Sozialismus für die Bankiers und die Austeritätspolitik für die meisten anderen erstickten die Dynamik des Kapitalismus und stürzten ihn in einen Zustand vergoldeter Stagnation. Vergiftetes Geld floss in Strömen, aber nicht in ernsthafte Investitionen, gute Arbeitsplätze oder irgendetwas, das die verlorenen Seelen der Tiere des Kapitalismus wiederbeleben könnte. Und jetzt, wo das Schreckgespenst der Inflation über uns schwebt, kann keine noch so große Geldpolitik das Geld bereinigen, das Gleichgewicht wiederherstellen oder Investitionen dorthin lenken, wo die Menschheit sie braucht.

(Der Autor, ehemaliger griechischer Finanzminister, ist Vorsitzender der Partei „MeRA25“ und Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Universität Athen. Die Rezension wurde für das globale Journalistennetzwerk „Project Syndicate“ verfasst, zu dem auch „Koha Ditore“ gehört " ist auch ein Teil. )